近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集(jí)规(guī)模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线的中特估(gū)行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若(ruò)分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计(jì)总院本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期(qī)的(de)板(bǎn)块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行(xíng)业景气、周观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(zhōu)期上行(xíng)等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业(yè)领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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