编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一季(jì)报公募(mù)基(jī)金披露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造(zào)等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科技一众赛(sài)道(dào)，这让一(yī)季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国(guó)内(nèi)的公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在(zài)管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元(yuán)的水平线上。从第一(yī)季(jì)度的(de)调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以看出(chū)其(qí)坚守新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙头的持续青睐(lài)，茅台持(chí)股量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会(huì)在优质的(de)股票(piào)里寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石头(tóu)。众所周(zhōu)知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是多(duō)位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神(s再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了hén)”之(zhī)一的刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓(cāng)就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其(qí)白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，消费和新(xīn)能源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石地位依(yī)然稳固，同时中特(tè)估(gū)、芯片、软件、机(jī)械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经(jīng)历去年的整(zhěng)体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新(xīn)高代表了(le)主线行情确(què)立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其(qí)最新公布的两只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管(guǎn)理时间(jiān)更长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前(qián)五大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除(chú)去(qù)腾(téng)讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河(hé)股份。相似的(de)一幕(mù)也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季报显示(shì)，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化是他(tā)用(yòng)中国海洋(yáng)石(shí)油替(tì)换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。个股方面，我们仍(réng)然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星(xīng)，在(zài)和张萍(píng)合管的银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头和(hé)古井(jǐng)贡酒来看，这(zhè)一季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻、烘培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医(yī)美(měi)以及消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的第(dì)五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙(lóng)头的(de)药明康德，而新进重仓的前(qián)者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去年作为核酸检(ji再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ǎn)测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三方(fāng)医(yī)学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国内首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业(yè)链上游(yóu)的施成(chéng)外，本周一(yī)众新能(néng)源高手中的顶流冯(féng)明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一季(jì)报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管(guǎn)理最长的就是代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓的(de)三(sān)只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传(chuán)统新能源产业赛道(dào)龙(lóng)头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研(yán)发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体(tǐ)和(hé)四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优(yōu)选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分布式(shì)光(guāng)伏(fú)发电系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场(chǎng)趋(qū)同(tóng)，导致(zhì)本基金的(de)净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正(zhèng)面效应(yīng)。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多时的(de)冯明(míng)远，2020年(nián)股基状元陆(lù)彬则(zé)是(shì)在(zài)新能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基(jī)金网(wǎng)显示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基金今年(nián)同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)一季(jì)报显示(shì)，其重仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述(shù)标的年初至今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾(céng)公开表示，看到(dào)了新能源类(lèi)似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的调整，我们看(kàn)到行(xíng)业中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大(dà)部(bù)分制造业一样(yàng)是一个竞争充分(fēn)、利润(rùn)极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发(fā)展(zhǎn)过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开(kāi)局不(bù)顺，最(zuì)新数(shù)据显示目前在管产品年(nián)内(nèi)回撤(chè)全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来(lái)看，基(jī)金一季报(bào)表明(míng)他的(de)重仓行业配置(zhì)思路(lù)依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四季(jì)报和(hé)一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全一(yī)致的10只股(gǔ)票，虽(suī)然(rán)第一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位。同(tóng)时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按照保留(liú)小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金季报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比(bǐ)较(jiào)优势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平已在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外(wài)，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩(jì)特别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满(mǎn)两个(gè)月(yuè)的(de)中泰元和价值(zhí)精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只基金(jīn)均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一(yī)年(nián)持有的(de)收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金(jīn)四季(jì)报和今年一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席位(wèi)，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是中(zhōng)字头(tóu)中的典(diǎn)型代(dài)表公(gōng)司，该股从(cóng)年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重仓的中字头公(gōng)司(sī)达到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的(de)年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈(tán)到(dào)了坚守的价(jià)值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是(shì)我们的(de)投资目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在(zài)好的公司治理加持下能(néng)够把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他(tā)所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景顺长城能(néng)源(yuán)基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱高估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中国(guó)移(yí)动大(dà)约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三(sān)重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出(chū)了前(qián)一季的(de)前十。同时(shí)他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一类(lèi)资源(yuán)股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对(duì)于(yú)小众的中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓位基本稳(wěn)定，主要增(zēng)加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当(dāng)下是AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业(yè)处于(yú)落后位置，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发、新(xīn)型商(shāng)业模式(shì)的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都希望国内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上(shàng)是(shì)基(jī)于美股映射(shè)在炒作相关题材(cái)，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性保持(chí)审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金(jīn)经理余广是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目(mù)前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别是核心竞争力、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今(jīn)年的表(biǎo)现来看，虽(suī)然所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他在前十中调(diào)仓了(le)四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它(tā)们就是中国海油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携手进入的还(hái)有安(ān)徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两者年(nián)内(nèi)的涨(zhǎng)幅也(yě)是(shì)超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中(zhōng)的总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公(gōng)司基本(běn)面，注重公司的(de)核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或偏低(dī)的估值水平买(mǎi)入持(chí)有。在经济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今年的权(quán)益市(shì)场，特别(bié)是前期调(diào)整较(jiào)为充分，估(gū)值较为低估(gū)的多(duō)行业的(de)龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年(nián)3月接(jiē)手的银河(hé)智联主题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过了(le)他的成名作银河(hé)创新成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季(jì)重仓行业(yè)风格(gé)来看(kàn)，除去银河和(hé)美生活还有(yǒu)较强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均(jūn)是(shì)第(dì)一(yī)季度新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山(shān)办公和(hé)国(guó)网通(tōng)信。对(duì)比来看(kàn)被(bèi)调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山(shān)在季报总结中(zhōng)仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本(běn)基金严格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要(yào)围绕智(zhì)慧智联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和新的(de)信息技(jì)术(shù)应(yīng)用展开投资。二季(jì)度，将(jiāng)会继(jì)续(xù)围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度(dù)遭遇(yù)非议(yì)人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为(wèi)当年公司力(lì)捧的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几经(jīng)浮沉，好在(zài)今年卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成名作华(huá)安媒体(tǐ)互联(lián)网(wǎng)混(hùn)合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保留的(de)上一个季度重仓股(gǔ)只有王(wáng)府井和(hé)华大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就(jiù)有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表(biǎo)现(xiàn)来看，其中中文在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除(chú)的(de)锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今仍(réng)然(rán)体(tǐ)现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经(jīng)济(jì)结构转型(xíng)时期(qī)，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基金(jīn)合(hé)同主题(tí)范围(wéi)内的(de)科技(jì)创新(xīn)和受益于国民经(jīng)济持续增长的消费及原(yuán)材料(liào)放在(zài)前所未有(yǒu)高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名(míng)的万(wàn)家基金名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势回归。天天基(jī)金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是做(zuò)出了一(yī)处调整，也(yě)就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金(jīn)山办公(gōng)交(jiāo)相辉(huī)映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增(zēng)持了机(jī)器视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分个(gè)股，相(xiāng)应地略微降低了半导体行业的(de)持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机(jī)软(ruǎn)件(jiàn)和半(bàn)导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域(yù)也开(kāi)始(shǐ)越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通(tōng)基(jī)金的明星基金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职已经逼(bī)近15年半的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前(qián)在公司仍(réng)然(rán)管理6只基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，其(qí)代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄今(jīn)任职回报超(chāo)过(guò)180％的融通(tōng)行业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上一季(jì)度(dù)没有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例(lì)超限后(hòu)，这(zhè)一季(jì)度头三大重(zhòng)仓股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后(hòu)面重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机(jī)械制造(zào)是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等行(xíng)业的配置(zhì)。目前(qián)组合配置偏向周期(qī)价(jià)值，同时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板块的适度配置(zhì)。组合结(jié)构(gòu)主要围(wéi)绕国(guó)内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的主线(xiàn)展(zhǎn)开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业(yè)链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽(suī)然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但(dàn)朱(zhū)少(shǎo)醒对机械(xiè)制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股股东中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目前他在公(gōng)司所(suǒ)管(guǎn)理的产品数(shù)达到了6只，尤(yóu)其(qí)是(shì)他参与管(guǎn)理的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业为(wèi)例，可以看到一季度(dù)与众不同的(de)一(yī)点(diǎn)是，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽(suī)然在(zài)基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术(shù)、和而泰(tài)、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)都能被(bèi)划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说(shuō)其占据(jù)了十大(dà)重仓中的(de)半边天。

　　他解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今年下半年或明年(nián)，消费电子会有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过(guò)程(chéng)。如果叠(dié)加在汽车产业链上的(de)布局，我判断可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能(néng)只(zhǐ)是一个周期的因素(sù)。”而(ér)种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目前该(gāi)板块去库存(cún)可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重要一级，军工虽然(rán)很难有持续性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派基金经理(lǐ)万(wàn)方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时(shí)间最长的军工安全混(hùn)合为例(lì)，实际上(shàng)一季度他(tā)仅在十大重仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替(tì)代了上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空(kōng)航天赛(sài)道占据优势。而(ér)这一思路在(zài)他(tā)管理的高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司有八(bā)家，惟二(èr)的区(qū)别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究(jiū)未来两年确定性(xìng)的产(chǎn)业趋势和高增长的(de)细(xì)分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空(kōng)发(fā)动(dòng)机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航(háng)空装备平台型企业以及技(jì)术(shù)禀赋(fù)和壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅为举例分析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了