5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的(de)股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确(què)定(dìng)就目(mù)标股权支(zhī)付的基准价(jià)款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约(yuē)定的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失(shī)败告终。需(xū)要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第三次(cì)转手。幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主要(yào)组装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货车(chē)，但由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安汽车集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽(qì)的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入(rù)重卡领域的(de)意图是(shì)实现商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等(děng)头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低江铃重(zhòng)汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实(shí)现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现(xiàn)金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未回正幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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