本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　<丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体/p>

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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