今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应(yīng)该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的(de)态度位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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