近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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