美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或(huò)部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存(cún)款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员(yuán)会就(jiù)近期(qī)大(dà)型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集(jí)型的(de)科技(jì)以(yǐ)及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们(men)明(míng)确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做(zuò)空者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金融(róng)机(jī)构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示(shì)，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处(chù)位于俄(é)罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅(fú)走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息(xī)500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后(hòu)果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险在(zài)于(yú)当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级(jí)别(bié)演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注点在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)行(xíng)着各种努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释(shì)放，原油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看(kàn)不(bù)到(dào)实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一(yī)段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖(tuō)累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持(chí)续(xù)高位，对比(bǐ)往年(nián)同期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认(rèn)为，近(jìn)期沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻(luó)辑在(zài)于(yú)成本(běn)端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的(de)。而(ér)假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入压缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计(jì)划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工差下(xià)装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看(kàn)调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利(lì)空可(kě)能会慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高(gāo)达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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