踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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