在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速(sù)方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第(dì)三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思意思正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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