近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自(zì)主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的(de)领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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