曾号称“广州第一民企”，也是最低调的(de)“世界(jiè)500强”之一的(de)雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富(fù)豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金(jīn)融(róng)”业务，如今正式被定(dìng)性为“非(fēi)法(fǎ)吸收(shōu)公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪(xu初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法ě)发(fā)（即(jí)雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无(wú)法与实际控(kòng)制(zhì)人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无法确定(dìng)其失联的具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公安局(jú)黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众存款，广东圆方(fāng)投资有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等已被(bèi)立案查处。公安机关(guān)已对(duì)主要(yào)犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公安机关(guān)已依法提(tí)取相关(guān)涉(shè)案(àn)数据，并已委托(tuō)专业机构(gòu)进(jìn)行独立(lì)鉴定和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案相关(guān)资产予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目(mù)前案(àn)件正在进(jìn)一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显(xiǎn)示(shì)，圆方投(tóu)资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的(de)实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一(yī)年多之前承(chéng)诺的理财兑付(fù)方案抱有(yǒu)一线希望的投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日报(bào)收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料(liào)显示，雪松控股(gǔ)的前身(shēn)为1997年成(chéng)立(lì)的君华(huá)集团，是一家主营(yíng)房(fáng)地产的企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过30亿元，被广(guǎng)东(dōng)省委省(shěng)政(zhèng)府评为广东省(shěng)百强(qiáng)企业。张劲的野心也(yě)随(suí)之展(zhǎn)露，逐步开始涉(shè)猎(liè)包括大宗(zōng)商(shāng)品、供应(yīng)链、化工(gōng)产业(yè)、文旅等(děng)众多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发(fā)展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司(sī)的(de)产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构想中，雪松控(kòng)股实现“三个(gè)万亿”目标也(yě)只是(shì)手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万(wàn)亿(yì)资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松(sōng)系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍(shào)，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)致力于成为全(quán)球(qiú)领先的大宗(zōng)商品综合性产(chǎn)业集团，在全(quán)球范围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应链服务等核心领(lǐng)域，加快推动新(xīn)材料(liào)、新技(jì)术创新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业(yè)布局开展产业投资(zī)及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二(èr)的供应链业务迅速提升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被(bèi)评为中国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融(róng)”的旗子，以(yǐ)所谓(wèi)的“应收账(zhàng)款”为(wèi)底层(céng)资产(chǎn)，假借各类金(jīn)交(jiāo)所、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面向(xiàng)自然人(rén)发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者沟通时(shí)公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面对(duì)外发行的理财产品存(cún)量(liàng)规模(mó)大约在200亿(yì)元左右(yòu)，涉及投(tóu)资人约8000人(rén)。

　　然(rán)而(ér)好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多(duō)次口头(tóu)或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年12月出具(jù)的兑付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(d初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法e)产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到期(qī)的产品其余(yú)未兑(duì)付(fù)本金(jīn)自(zì)2022年6月(yuè)起分四次兑(duì)付（6月(yuè)/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出(chū)台实物(wù)资(zī)产(chǎn)兑付补充方案(àn)，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首(shǒu)次兑付(fù)都无法如约完(wán)成，终于(yú)点燃(rán)了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前夜(yè)，雪松控(kòng)股发了一封落(luò)款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉信，称受(shòu)各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处置(zhì)及回款计划(huà)未能(néng)按(àn)照预期(qī)方案落实，公司外部协调资金的努(nǔ)力，也未能取得实质(zhì)性(xìng)效果，致(zhì)使原本定(dìng)应(yīng)于当(dāng)月底完成的兑付无(wú)法(fǎ)完成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品(pǐn)无法兑付而(ér)暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地(dì)产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的(de)是，两者的底层逻辑(jí)大相径庭，更加令人(rén)无法接(jiē)受。

　　投资(zī)人调(diào)查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是一个庞(páng)大(dà)的融(róng)资网络(luò)，涉及企业数量高达63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的(de)假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也向雪(xuě)松系(xì)两家上市公司雪松发展和齐翔腾达(dá)下发(fā)关注函(hán)，要求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公司(sī)的(de)供应商或客(kè)户，并说明(míng)公司是(shì)否(fǒu)参(cān)与(yǔ)雪松信托产品底层资产(chǎn)的(de)应(yīng)收账款相(xiāng)关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的(de)底层资产原(yuán)本就是(shì)雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务(wù)相当大(dà)一部(bù)分原本(běn)就(jiù)是一场(chǎng)“融资(zī)性贸(mào)易(yì)”，即通过在体系(xì)内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获(huò)取(qǔ)更多融资，这与数年(nián)前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年(nián)，全国范围内出现大(dà)范围股(gǔ)灾时(shí)，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到(dào)个人生活的，也(yě)可(kě)以和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段(duàn)话(huà)，瞬间让打工人泪(lèi)目，把这家名声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全国，张(zhāng)劲也被(bèi)冠(guān)以“中国好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚至还是利用虚构的资产来套(tào)取员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人(rén)所做出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直(zhí)到日前公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告(gào)中所披露的圆方投资只是雪(xuě)松系金(jīn)融业(yè)务的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人(rén)士向观察(chá)者网透(tòu)露，由于涉案关联公司(sī)过多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示(shì)，自2022年初(chū)至今(jīn)一年多，经侦部门对(duì)雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在(zài)持续(xù)进行(xíng)，对(duì)于张劲及其他(tā)多为雪(xuě)松(sōng)系高管(guǎn)的(de)控(kòng)制也早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上来(lái)讲(jiǎng)，通常公(gōng)告披(pī)露此次对(duì)张劲采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施，意味着基(jī)本案(àn)情(qíng)已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开(kāi)消(xiāo)息来看，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管也(yě)远不(bù)止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司(sī)工作人员(yuán)多次通过(guò)电话(huà)、微(wēi)信(xìn)等方式(shì)与公司董事陈晖(huī)联(lián)系，均(jūn)无法与其本人取得联系，也无(wú)法确定其失联(lián)的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松(sōng)控股集(jí)团、雪松实(shí)业集团的董事，还在(zài)广州雪(xuě)松文化旅游投资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)市雪(xuě)松互(hù)联网小额贷款有(yǒu)限公司等数(shù)十(shí)家公司(sī)担任董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪(xuě)松控股二(èr)号人物林(lín)伟龙，以及曾在集团内主管资金的头(tóu)号(hào)人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就(jiù)已(yǐ)经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩塌速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目(mù)前(qián)，雪松(sōng)发(fā)展由(yóu)于连年亏(kuī)损(sǔn)已经再(zài)次(cì)发布退市(shì)风险提示。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)A股主要上(shàng)市(shì)公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山(shān)东能源集团新材料公司(sī)要约收购实施完毕，本(běn)次要(yào)约收购系山能(néng)新(xīn)材(cái)料作为(wèi)重(zhòng)整投资人通(tōng)过重整(zhěng)程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔集团所(suǒ)持(chí)有的(de)上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐(qí)翔腾(téng)达将易(yì)主山东国资。

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