一(yī)度被称为“机构投资者风(fēng)向标(biāo)”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者(zhě)不仅在新发基金中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，在(zài)基金(jīn)行(xíng)业(yè)ETF投(tóu)教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投(tóu)资(zī)者逐(zhú)渐认知，以及投资热点轮动加(jiā)快、主题和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高(gāo)等背景下(xià)，国内(nèi)资(zī)本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散(sàn)风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上(shàng)市(shì)前一周披(pī)露的个(gè)人投资者平(píng)均占比83.9％，个(gè)人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投(tóu)资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市(shì)场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资(zī)者占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部总(zǒng)监助理、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳表示，2018年以(yǐ)前(qián)，权益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要集(jí)中在厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积几大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工(gōng)作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而使个人(rén)股票占比(bǐ)的大(dà)幅提(tí)升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市(shì)场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积(jī)极，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好(hǎo)，也越来(lái)越受到(dào)个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者(zhě)大部分由(yóu)股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而来，这(zhè)些个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充道(dào)，个(gè)人(rén)投资者“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者对于时间成本(běn)的把控较严格，在看准投资(zī)机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年(nián)个人占比(bǐ)呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个(gè)人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个(gè)人(rén)投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也(yě)是在增(zēng)长的，这一数据(jù)更(gèng)代表了机构(gòu)投资者对行业(yè)或主题ETF的认可度(dù)也在不断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调(diào)研的过程中，我们发现大部(bù)分投资(zī)者都会将较为(wèi)低风险(xiǎn)的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽(kuān)基ETF可(kě)以帮助投资者把握比(bǐ)较均衡(héng)的投资机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者(zhě)的(de)风险偏(piān)好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而(ér)在(zài)市场上(shàng)行时(shí)，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也(yě)随(suí)之上升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究(jiū)也表示，近五年(nián)市场成交热情的提升带来了(le)A股市场的大(dà)幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资者入市规模(mó)激增，而在经(jīng)历了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其(qí)是操作难(nán)度较高的(de)2022年(nián)之(zhī)后(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积hòu)，投资者们对于跑(pǎo)赢基(jī)准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准(zhǔn)的步(bù)伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资(zī)热(rè)点轮动(dòng)较快，新的投资领域(yù)带来了大量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明度(dù)较(jiào)高，因而(ér)逐步获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析(xī)，一是随着A股市场愈发(fā)成熟、有效(xiào)性提(tí)升，个人(rén)投资者对(duì)于β收(shōu)益的认知将越来越(yuè)深(shēn)入(rù)，近几年(nián)可以看(kàn)到更多投资者会(huì)基(jī)于大(dà)势选择宽(kuān)基投(tóu)资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰(xī)，如(rú)消费、新能源、医药等，因此(cǐ)行业(yè)主题基金ETF更容易受到(dào)追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市(shì)场的(de)稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民(mín)转为基民(mín)，为(wèi)投资(zī)者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资者大厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积都由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参(cān)与(yǔ)市场。相比个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更(gèng)小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择(zé)ETF而(ér)非股票，长远来看可(kě)提(tí)高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提(tí)出(chū)了(le)更高(gāo)的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会(huì)带来更活跃的(de)交易，并带来(lái)更有(yǒu)吸引力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积