5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路(lù)，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补产权交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合(hé)并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关(guān)交易(yì)规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获(huò)得国(guó)资(zī)管理有权单位的批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告终。需要(yào)提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不(bù)善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备(bèi)集(jí)团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车(ch主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ē)进(jìn)入(rù)重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽(qì)没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太(tài)原(yuán)重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手(shǒu)太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意(yì)图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发(fā)动机的(de)大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达(dá)产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部企业的单月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主要(yào)目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归(guī)母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可(kě)。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起了(le)其当年的(de)净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了(le)2022年这一(yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这一科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为(wèi)员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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