投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的(d绥化去年疫情 绥化是几线城市e)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、MET绥化去年疫情 绥化是几线城市A等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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