券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（13凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则0.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠(gāng)杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年(nián)内实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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