美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的(de)财(cái)富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢(huān)迎的(de)资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本(běn)已飙(biāo)升至了(le)远超之前几次(cì)债限(xiàn)危(wēi)机(jī)时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家(jiā)不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国(guó)政府真的(de)跌(diē)落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？(zhèng)部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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