近日，国内上市交易的4只(zhǐ)公(gōng)募商(shāng)品(pǐn)期(qī)货基金(jīn)陆续(xù)公布了一季(jì)报。在一季度商品市(shì)场(chǎng)整体下跌的背景下，4只公募商(shāng)品期货基金也(yě)表现不佳(jiā)，仅建信能源化工期货(huò)ETF利润为正。值得注意(yì)的是，国投瑞(ruì)银白银期货LOF份额(é)在报(bào)告期内增加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受投(tóu)资者青睐(lài)。

　　具(jù)体来看，已(yǐ)实现收益和利润方面，一季度，建信能(néng)源化工(gōng)期货(huò)ETF已实(shí)现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元(yuán)；国投(tóu)瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF已实现收益(yì)940.20万(wàn)元，利润-796.75万(wàn)元；大成有色金属期货ETF已实(shí)现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收益和利润有(yǒu)何区别？4只公募商(shāng)品(pǐn)期货(huò)基金在(zài)一季报中均提及，本期已实现收益指基金本(běn)期利息收入、投资收益、其他收入（不含(hán)公允价值变动收益(yì)）扣除相(xiāng)关费(fèi)用和(hé)信(xìn)用减值损失后(hòu)的余额，本期利润为本(běn)期已实现(xiàn)收(shōu)益加上(shàng)本期公允价值变动收益。

　　期末基金(jīn)资产净(jìng)值方面，截至3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额净(jìng)值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元，分别为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报(bào)告期(qī)内，仅建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF实(shí)现正我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕(pò)期(qī)货(huò)ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可(kě)以反映出投(tóu)资者的偏好。从份额变动来看，除华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他3只商(shāng)品(pǐn)期货(huò)基(jī)金均受到净申购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银(yín)期货LOF份(fèn)额(é)较期初(chū)增加(jiā)4.30亿(yì)份至20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属期货ETF份额较期初(chū)增加(jiā)700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行(xíng)情，华夏基金认(rèn)为，主要原因有以下几点(diǎn)：首先，美国硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭(bì)消息在资本市场持续发酵，导致(zhì)了(le)原油以及(jí)美豆等(děng)大(dà)宗(zōng)商品价格下(xià)跌，引(yǐn)领国(guó)内豆粕价格下挫；其(qí)次，国内现货供(gōng)应相(xiāng)对充裕，由于(yú)加工利润尚可(kě)，加之巴西大豆丰产上市，近几个(gè)月国内大豆(dòu)到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游(yóu)提货消极(jí)，油厂豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出(chū)现胀库现象，导(dǎo)致(zhì)豆粕(pò)现货(huò)跌幅过(guò)大；最(zuì)后，需求端(duān)低迷不振(zhèn)，由于春(chūn)节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一(yī)段时间一般是(shì)豆粕需求淡季，而今年由于生猪价格持续下行，养殖业(yè)复产积极性不高，加(jiā)之(zhī)非洲猪瘟(wēn)疫情偶发(fā)，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和提货量处(chù)于偏(piān)低水平。

　　关于报告(gào)期(qī)内(nèi)基金投资(zī)策(cè)略和运作分析，国投瑞银(yín)基金表示，一(yī)季度白银在初期两个(gè)月(yuè)处于振荡调(diào)整，在三(sān)月份又很快反弹至年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更为强(qiáng)势，金银比价有所抬升(shēng)。前期走势主要受制(zhì)于白银(yín)工业属性及美联(lián)储加息预期我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门(qī)升温影响，白银表现出(chū)更(gèng)高(gāo)的(de)波动性。后期则主要是欧美银行业(yè)出(chū)现流动(dòng)性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于(yú)美(měi)联储的(de)加息(xī)预期。

　　国投瑞银基金认为，美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策调整(zhěng)节(jié)奏(zòu)与经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)继(jì)续主导贵金属行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治、金(jīn)融体系(xì)的流动性风险、新兴经济体(tǐ)债(zhài)务(wù)风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美联储已连续(xù)加息两次(cì)各25BP，加息步伐(fá)明显放(fàng)缓，点阵图显示美(měi)联储今(jīn)年或还有一次加(jiā)息。随(suí)着(zhe)美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏(hóng)观环境(jìng)对贵金属相(xiāng)对(duì)有利，贵金属配置价(jià)值进一步提(tí)升。考虑到白银(yín)的高弹(dàn)性及金银比价的相对高位(wèi)，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门