5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在(zài)重(zhòng)卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要求：1、世界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全(quán)球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月(yuè)9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交(jiāo)易(yì)股权出售征集到一名意(yì)向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易(yì)股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重(zhòng)型霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的(de)基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约定(dìng)的(de)时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商(shāng)一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失(shī)败告(gào)终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经是其历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车(chē)工业(yè)集(jí)团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对(duì)太(tài)原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格(gé)，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最(zuì)终(zhōng)将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机(jī)的大型(xíng)重卡企(qǐ)业(yè)，达(dá)产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客(kè)户洞察不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如(rú)人(ré霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊n)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃(líng)重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停(tíng)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃(líng)重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸(xī)引外部(bù)投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年的扣非归(guī)母净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其(qí)归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和(hé)设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方面称。

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