海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú本初是谁)收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季(jì)同比已经开始回(huí)升(shēng)，AI和(hé)半导体(tǐ)产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产(chǎn)替代的(de)半(bàn)导体材料和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续(xù)提升，主(zhǔ)要受益于(yú)储能的快速发展(zhǎn)。

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