金融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

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　　南华(huá)期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重九龙司是哪里？心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们(men)观(guān)察到下游原(yuán)片库(kù)存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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