财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者(z吴亦凡现在在哪里关着hě) 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，此次主要涉吴亦凡现在在哪里关着及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(吴亦凡现在在哪里关着guò)多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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