五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的(de)银行，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的(de)破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第(dì)一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危(wēi)机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的(de)历史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分(fēn)之(zhī)一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能(néng)比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减(聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗jiǎn)支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别的(de)下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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