中国金融(róng)行(xíng)业加速对(duì)外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如(rú)何(hé)？杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物

　　近(jìn)日(rì)，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来说，除(chú)了面临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出(chū)2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬(chóu)等支(zhī)出过(guò)高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的(de)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和(hé)瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其证券(quàn)经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台优势(shì)，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投资者队(duì)伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市(shì)场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华(huá)永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)和合(hé)并计划(huà)，截(jié)止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明(míng)存在(zài)可能(néng)导致(zhì)对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理规定》，证券公杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物司股东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数量(liàng)不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照(zhào)或(huò)将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间(jiān)跨境业务联(lián)动(dòng)等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为中心的业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资(zī)者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的(de)高质(zhì)量财富(fù)管理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财(cái)富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的(de)研发(fā)，为(wèi)客(kè)户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商中较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责(zé)公司(sī)高净值个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化(huà)的(de)资产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务(wù)，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步(bù)完(wán)善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场对外开放的力度(dù)不(bù)断加大(dà)，各(gè)外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全球投(tóu)资者带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构(gòu)直接合作促(cù)进业务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商(shāng)市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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