财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍olor: #ff0000; line-height: 24px;'>当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍利率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负(fù)债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式来(lái)避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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