“非农(nóng)之夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的(de)美联储7月加息几率增加，预(yù)计(jì)未来两(liǎng)次会议期间将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子)盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连(lián)续(xù)两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美(měi)油继(jì)续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元(yuán)和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月(yuè)新增就业人数而言(yán)，美(měi)国劳动(dòng)力市场(chǎng)存在韧性。可以看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年(nián)至今平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月(yuè)新(xīn)增就业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少(shǎo)，私人服(fú)务(wù)行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于(yú)4月，生产(chǎn)部门就(jiù)业(yè)稳定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房(fáng)地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品生产(chǎn)连续(xù)三(sān)个月就业人数(shù)减少，与制造(zào)业目前持(chí)续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她(tā)指出，5月(yuè)非农就(jiù)业(yè)报告也显示出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加(jiā)44万(wàn)至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数(shù)的(de)增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资(zī)增(zēng)速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前(qián)，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预(yù)计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地(dì)，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩克+可能(néng)会(huì)进一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一(yī)步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外(wài)减(jiǎn)产约100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能(néng)在会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更多(duō)的不确(què)定性，结果仍然不(bù)明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该(gāi)集(jí)团的市(shì)场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止住油价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告诫(jiè)投(tóu)机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会(huì)在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石(shí)油市(shì)场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性(xìng)为40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定突然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美(měi)元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱沙(shā)尼(ní)亚(yà)总统的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基(jī)说，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是(shì)因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴听到声音(yīn)，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时(shí)，他(tā)指出(chū)，乌(wū)克(kè)兰在成为北约成员国之(zhī)前需要(yào)更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基向(xiàng)北(běi)约各国领导人(rén)明确表(biǎo)示(shì)，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰(lán)已经做好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入(rù)北约一(yī)事(shì)，法国、德国等北约国家持反(fǎn)对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地(dì)时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不(bù)认为北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包(bāo)括法国在内的其(qí)他一(yī)些北约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响下，大(dà)宗商品市场出现普(pǔ)涨行情(qíng)。从海(hǎi)外(wài)宏观(guān)层面来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了可(kě)能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消退(tuì)。同时在(zài)美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元(yuán)指数(shù)回落至一周低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的数(shù)据改善了市(shì)场情绪，同时市(shì)场也(yě)在翘(qiào)首(shǒu)等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重(zhòng)返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国(guó)内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价维持(chí)宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹(nào)，前有云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个5月(yuè)行情来(lái)看，生意社指出(chū)，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回(huí)调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行情分析系统(tǒng)监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一(yī)假期(qī)归来(lái)，市场传言(yán)称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格(gé)应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产区(qū)降雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国(guó)产全(quán)乳现(xiàn)货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开(kāi)的新一季(jì)交割(gē)品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业(yè)原(yuán)料，是(shì)关系国计民生(shēng)、国防安全的(de)重要(yào)战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个(gè)事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依(yī)赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应(yīng)求(qiú)的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格(gé)局中(zhōng)，对天然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实(shí)是有很高的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻(wén)的收储量(liàng)为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于(yú)整个(gè)天(tiān)然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国(guó)全年(nián)的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对象是(shì)交(jiāo)割(gē)品的话，性质就不(bù)同了(le)。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童(tóng)长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储橡胶事(shì)件成立(lì)，根(gēn)据(jù)交割品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储(chǔ)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会更上(shàng)一层楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事件的进(jìn)程会非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条件的(de)改(gǎi)变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来(lái)，然而(ér)天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善(shà议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子n)，胶价上涨动能(néng)驱动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进(jìn)入季(jì)节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中旬(xún)全面(miàn)开割，海(hǎi)南产(chǎn)区(qū)已(yǐ)经全面开(kāi)割，海外越南(nán)天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低(dī)，工厂(chǎng)加工积(jī)极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸表(biǎo)示(shì)，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区(qū)逐(zhú)步上(shàng)量，南部产出仍在(zài)低位，本周(zhōu)以及下周预计(jì)雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大面积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下的概率较高(gāo)，但由(yóu)于季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象不会是引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从(cóng)需求端来(lái)看，东(dōng)证衍生(shēng)品研(yán)究院(yuàn)能(néng)化高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工率形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料(liào)价格(gé)处(chù)于(yú)低(dī)位(wèi)，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层(céng)级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下(xià)游外贸订(dìng)单(dān)充足，加之内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍(réng)存，企业排产(chǎn)积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢(gāng)胎(tāi)样本(běn)企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的(de)格局(jú)中，尤其是下游需(xū)求分歧(qí)较大(dà)。“主要是(shì)不(bù)同的(de)市场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不同(tóng)，但是整体来说此(cǐ)前市(shì)场对今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是不(bù)错的(de)，反映国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策(cè)退出(chū)，今年(nián)国(guó)内汽车市场相对疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持(chí)续(xù)攀升，有些(xiē)人(rén)认为是(shì)国内(nèi)需求不(bù)行，但是其(qí)实是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一(yī)方(fāng)面美联储加(jiā)息进程，以及美国银行(xíng)危机(jī)和美债上限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可(kě)能“掀起波澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的数(shù)量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要(yào)在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外(wài)货(huò)源涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市场基于(yú)内(nèi)需复(fù)苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行情(qíng)，但节(jié)后(hòu)市场从交(jiāo)易(yì)预(yù)期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶价(jià)因此持(chí)续承压(yā)运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格(gé)的(de)绝(jué)对(duì)低(dī)位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还需(xū)继(jì)续关注天(tiān)气端是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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