5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的对冲基金(jīn猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)机构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持(ch猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方í)有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模(mó)小幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的(de)股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一数(shù)据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛(měng)。拼(pīn)多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林(lín)新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，景林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一季度还建仓了(le)好未(wèi)来(lái)，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价(jià)均处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业(yè)务恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的(de)选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第(dì)二(èr)大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降温，市场观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面改用(yòng)其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让(ràng)大(dà)家看到(dào)宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需(xū)要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈(yì)的(de)背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线(xiàn)人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是(shì)“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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