今年以(yǐ)来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通(tōng)基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来港股市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去(qù)年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对港股的投资(zī)力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海开(kāi)源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济(jì)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计(jì)，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石(shí)油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股(gǔ)份、华电国际电(diàn)力股份、越(yuè)秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机场(chǎng)、房(fáng)地产开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活动和(hé)市场(chǎng)需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无(wú)风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及突发的(de)银行风险事件已经让美联(lián)储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业(yè)风险事件(jiàn)对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联(lián)网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区(qū)域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价(jià)比。同(tóng)时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人(rén)工智能(néng)赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我(wǒ)们(men)中长期看好港(gǎng)股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国内地(dì)，中(zhōng)国(guó)内地(dì)经济的环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环(huán)比(bǐ)增蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的(de)行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪(xù)影响出(chū)现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业(yè)仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但(dàn)是(shì)随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较(jiào)多的龙头公司(sī)可能(néng)会出现(xiàn)一定的调整，但(dàn)是(shì)通过自下而上的(de)方式生物医药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出(chū)有(yǒu)较(jiào)好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深基金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将(jiāng)进入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机(jī)会(huì)：由(yóu)于中国经济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较(jiào)大(dà)上修空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行风险显蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思著大于下行风险的行(xíng)业。市(shì)场预期在低位(wèi)、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产的(de)投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化等(děng)。

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