文(wén)/解运(yùn)亮博士信(xìn)达证(zhèng)券首席(xí)宏观(guān)分析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月(yuè)政治局(jú)会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精(jīng)神超出市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一年(nián)零(líng)四个月之(zhī)后，中央提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。

　　第三(sān)，会议(yì)冲淡了市(shì)场对于稳(wěn)增长(zhǎng)力度(dù)可能减弱的担忧(yōu)。

　　第四(sì)，会议(yì)明确提出“恢复和扩大(dà)需求(qiú)是当(dāng)前经济持(chí)续回升向好的关键所在(zài)”。

　　第五，会议针对多方面工作都做(zuò)了积极部署，对(duì)社会各(gè)界的关切(qiè)都(dōu)做(zuò)了积极回应(yīng)，半(bàn)导体(tǐ)、新(xīn)能(néng)源、人工智(zhì)能(néng)、平台企(qǐ)业、消费、投(tóu)资(zī)、一带一(yī)路等领域都看到了(le)利(lì)好(hǎo)。

　　第六，会(huì)议专门提到，在超大特大城市(shì)积极(jí)稳(wěn)步推进城(chéng)中村改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公(gōng)共(gòng)基础(chǔ)设施(shī)建设，可能(néng)带(dài)来(lái)经(jīng)济(jì)新的增(zēng)长点(diǎn)，值得(dé)高度重视。

　　第七(qī)，所有(yǒu)这些变化，背后都反映(yìng)出整(zhěng)体经济(jì)工作思路已经发生了(le)大变化。为市场主体(tǐ)做好服务，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局(jú)会(huì)议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因素(sù)：国(guó)内政策落地(dì)不及预期，国际政治(zhì)局(jú)势演变超(chāo)预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个(gè)整体印(yìn)象是(shì)会议精(jīng)神超出(chū)市场预期。每年4月份的政治局会议，在(zài)经(jīng)济工(gōng)作(zuò)领域，重要性(xìng)可能仅(jǐn)次(cì)于几个月前的中央(yāng)经济工作(zuò)会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定(dìng)了此后一年的政策(cè)导向，那么4月份会(huì)议就(jiù)确定了未来8个月的政策(cè)导向。今年4月的政(zhèng)治(zhì)局会议，在方方面(miàn)面都(dōu)体现出对经济的呵护(hù)和支(zhī)持，既好(hǎo)于往年(nián)同(tóng)期，也(yě)超出市场预期。

　　第二，在“三重压(yā)力”提出时隔一年零四个月之后，中央提(tí)出最(zuì)新判(pàn)断(duàn)，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议(yì)提出，中国经(jīng)济面临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年(nián)，三重(zhòng)压力徘(pái)徊不去。去年底疫情防控政策优化至今，中央(yāng)指出(chū)“我国疫情防控(kòng)取得重大决(jué)定(dìng)性胜利”，“经济社(shè)会全面恢复常态化运行”。今(jīn)年一季度(dù)经济增长大幅好于(yú)预期，“五(wǔ)一”旅游(yóu)出行远超2019年同期水(shuǐ)平(píng)，都体现出经(jīng)济社会常(cháng)态(tài)化运行(xíng)中的强大修复动(dòng)能。“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)，反映(yìng)了疫后(hòu)中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了(le)市场对于稳增长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月(yuè)会议对经济面临问题的定性是(shì)“当前(qián)我(wǒ)国经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问题决(jué)定对策，有(yǒu)什么样(yàng)的问题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题定性是“更多(duō)是(shì)结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定(dìng)性是(shì)“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力(lì)度都有回收。今年一季度经济增(zēng)长超预期，市场又出现了对后续稳增长力(lì)度减弱的(de)担忧(yōu)。但从这(zhè)次中央对(duì)问(wèn)题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需(xū)扩大，这就意(yì)味着稳(wěn)增长力度可能不但不会(huì)减弱，还要(yào)有(yǒu)针对性(xìng)地(dì)加(jiā)大。这就(jiù)冲淡了市场的一(yī)大担忧。

　　第四，会(huì)议明确(què)提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好(hǎo)的关键所在”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推动经济运行持续(xù)好转、内生动(dòng)力持续增(zēng)强、社会预(yù)期持续改善、风险隐患持续(xù)化(huà)解(jiě)”。会议还提到一个(gè)词“乘(chéng)势而上”，表明我们(men)不会(huì)因(yīn)为(wèi)一季度经(jīng)济的良好(hǎo)开局而(ér)就此满足，而是(shì)继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢(huī)复和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都做(zuò)了积极部署，对(duì)社会各界的关切都做了积极回应，半导体、新能(néng)源、人工智能、平台企(qǐ)业、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路等领(lǐng)域都看(kàn)到了(le)利好(hǎo)。

　　——半导(dǎo)体(tǐ)。会议提(tí)出“要夯实(shí)科(kē)技自立(lì)自强根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能源(yuán)。会(huì)议(yì)提(tí)出“要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造”。这表明，对新能源产业的(de)扶持仍会(huì)继(jì)续，专门提(tí)到的(de)充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配套电(diàn)网，都是新能源产业相对的短板，也有望是未来重点发力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会议(yì)提出“要重视通用(yòng)人工智(zhì)能(néng)发(fā)展，营(yíng)造创新生态，重视防(fáng)范风险”。首提人工智能，市场热度较(jiào)高的(de)方向(xiàng)，中央高度重视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平台(tái)企业。会(huì)议提(tí)出“要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平台企业探(tàn)索创新(xīn)”。对(duì)平台企业的支持力(lì)度(dù)进一步加大，去(qù)年12月中央经济工作(zuò)会议提的是“支持(chí)平台企业在引领发展、创(chuàng)造就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头(tóu)部平台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出“要(yào)多(duō)渠道增加城乡居民(mín)收入，改善消费环境(jìng)，促进文化旅游等服(fú)务消费(fèi)”。今年一季度(dù)社会消费品(pǐn)零(líng)售累计增长5.8％，好于市(shì)场预(yù)期的(de)3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神是继(jì)续呵(hē)护和(hé)促进消费增长(zhǎng)。

　　——民间投资(zī)。会议提出“要发挥好政府投资和政策(cè)激励的(de)引导(dǎo)作用，有效(xiào)带动激发(fā)民间投(tóu)资”。今年一季(jì)度(dù)，民间投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资增速4.5个(gè)百(bǎi)分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄(báo)弱环节(jié)。这次会议专门提出“有效带动激发民间投资”，未来可能会(huì)有相应政策发力。

　　——一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)。会议提(tí)出“要把吸引(yǐn)外(wài)商投资放在更加重要的位置，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘。要支持(chí)有条件的自贸(mào)试(shì)验区和自由贸易(yì)港(gǎng)对接(jiē)国际高标准经贸规则，开展改革开(kāi)放先行先试。” 从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上(shàng)海）自由(yóu)贸易试验区正式挂(guà)牌成(chéng)立至今，全国(guó)已设立21个自贸试(shì)验区及海南(nán)自由贸(mào)易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带(dài)一路”沿线国家可能是开放(fàng)和合作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设，可(kě)能带来经济新的增长点，值得(dé)高度重视。根据《国务院关于(yú)调整城市规模划分标准(zhǔn)的通(tōng)知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住人(rén)口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大城市(shì)，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城市为超大城(chéng)市(shì)。目(mù)前，超大城(chéng)市(shì)包括上海(hǎi)、北(běi)京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津(jīn)7城，特(tè)大城市包(bāo)括武汉、东莞、西(xī)安(ān)、杭州、佛山、南(nán)京(jīng)、沈阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”设(shè)施指(zhǐ)平时(shí)用(yòng)作(zuò)旅游、康(kāng)养(yǎng)等功能，遇(yù)重大公共突发事件时可(kě)立即(jí)转换(huàn)为应急(jí)场所的(de)设(shè)施，能够有效补齐大城市(shì)应急能力建设(shè)短(duǎn)板(bǎn)，同(tóng)时提(tí)升大城(chéng)市(shì)山区旅游居住品质，助力(lì)大城市(shì)周边乡村(cūn)振兴发(fā)展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹大城市发(fā)展和安全。“平急两用”设(shè)施(shī)建设，涉及建设改(gǎi)造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应(yīng)急医疗服务点等(děng)。21个超大(dà)特大(dà)城市的城中村改(gǎi)造和“平急两用”设施建设，不仅对(duì)房地产投(tóu)资，乃至对(duì)整体固定资产投(tóu)资(zī)，都有(yǒu)望(wàng)带来新的增长点。

　　第七，所有(yǒu)这些变化(huà)，背后(hòu)都(dōu)反映出整体经济工作思路已经发生了(le)大变化。过去几年很(hěn)多(duō)政策，如疫情防控、房地产(chǎn)调控、打击资本无(wú)序扩张、治理教培互联(lián)网等(děng)，初衷是好的，也取(qǔ)得了重(zhòng)大成效，但客观上也一定程度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确(què)表示，要(yào)慎(shèn)重出台收缩性(xìng)政策，从这次4月份会议看，这(zhè)个要(yào)求已(yǐ)经落到(dào)了实处，没有收缩(suō)性政策，各项政策都是呵(hē)护和支(zhī)持经济(jì)的(de)。近期，淄(zī)博烧(shāo)烤火出圈，淄博(bó)市政府受到了全国人民的大力(lì)点赞(zàn)，大家(jiā)都(dōu)看到了淄(zī)博市政府在搞好(hǎo)营(yíng)商环境(jìng)、促进(jìn)经(jīng)济增长(zhǎng)上的努力。而从4月份(fèn)政(zhèng)治局会议看(kàn)，淄博市政府可能只是一(yī)个缩影，整(zhěng)体经济(jì)工作思路都(dōu)在(zài)发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好服务(wù)，以发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向市场释放的深(shēn)刻信号。

　　逐句解读(dú)

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当(dāng)前经济(jì)形势(shì)和经济工作(zuò)。中共中央(yāng)总书记习近平主持会议。（每(měi)年4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议(yì)，在经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性可能仅次于(yú)几个月(yuè)前(qián)的(de)中(zhōng)央(yāng)经济工作会议(yì)。原因也(yě)简(jiǎn)单(dān)，如果说(shuō)中央经济工作(zuò)会议确(què)定(dìng)了此后一年的(de)政策导向，那么(me)4月份(fèn)会议就确定(dìng)了未来8个(gè)月(yuè)的政策(cè)导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地(dì)区各部门更好统筹(chóu)国内(nèi)国(guó)际两(liǎng)个(gè)大局，更(gèng)好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经济社会(huì)发展(zhǎn)，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重大决(jué)定性胜利（全国政(zhèng)协委(wěi)员、中国(guó)疾(jí)病预(yù)防控制中心流行病学首(shǒu)席专家吴尊友日(rì)前表示，新(xīn)冠病(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶bìng)毒(dú)在未来出(chū)现地方性流行或者散发可能(néng)性比较(jiào)大，再出(chū)现较大(dà)规(guī)模(mó)流(liú)行(xíng)的可能性较(jiào)小。），经(jīng)济社会(huì)全面恢复常(cháng)态(tài)化运(yùn)行（今年“五一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体(tǐ)现出(chū)经济社(shè)会常态化运行中的巨大消(xiāo)费(fèi)动能），宏观(guān)政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预(yù)期转弱三重压(yā)力得到缓(huǎn)解，经济增长好于预(yù)期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现回升向好态(tài)势，经济(jì)运(yùn)行实现(xiàn)良好开局。（“三重压(yā)力(lì)”首次提出(chū)，是(shì)在2021年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议上。时隔一(yī)年零(líng)四个(gè)月之后，疫情(qíng)影响(xiǎng)逐步减弱之(zhī)下，“三重压力(lì)”得(dé)到缓解(jiě)。）

　　会议指出，当前我国经济运(yùn)行好(hǎo)转主要(yào)是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要克服(fú)不少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战(zhàn)。（这一段是对当前经济(jì)中面临的问题(tí)的定性，问题决定对策(cè)，有什么(me)样的问题，就有什么样的对(duì)策(cè)，对问题的定性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年4月，问题定(dìng)性是(shì)“更多(duō)是结构性(xìng)、体制性的(de)”；2021年4月，问题定性(xìng)是(shì)“稳增(zēng)长(zhǎng)压力较小(xiǎo)的窗(chuāng)口期(qī)”。这两次会议之后，稳增(zēng)长(zhǎng)力度都有回收(shōu)。今(jīn)年一季(jì)度经济增长超预期，市场又(yòu)出现了对(duì)后(hòu)续(xù)稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次中央对问题(tí)的定性看，经济(jì)内生动力仍需增强(qiáng)，需求(qiú)仍需扩大(dà)，这就(jiù)意味着稳增长力度不但(dàn)不会减弱，还要有针对性(xìng)地加(jiā)大。这就冲淡(dàn)了市(shì)场(chǎng)的一大(dà)担(dān)忧。）

　　会(huì)议强调，要(yào)深(shēn)入开(kāi)展学习(xí)贯彻习近平新(xīn)时代中国特色社会主义思(sī)想主题教育，认真落实(shí)中央经济工作会议精(jīng)神，坚持稳中(zhōng)求(qiú)进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新(xīn)发展理念(niàn)，加快构建新发展格局，全面深化改革(gé)开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力(lì)结合起(qǐ)来，形(xíng)成推动高质量发展(zhǎn)的(de)强(qiáng)大动力，统筹推动经济(jì)运行持续好转、内生动力持续增(zēng)强(qiáng)、社会预(yù)期持续(xù)改善、风(fēng)险隐患(huàn)持续化(huà)解（提出(chū)四个“持(chí)续”，其实现有赖于(yú)稳增(zēng)长政策(cè)持(chí)续发(fā)力），乘势而上（这个(gè)词表明(míng)我们不会因为一季度经济的良好(hǎo)开局而就(jiù)此满(mǎn)足(zú)，而是(shì)继续努力，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推(tuī)动经济实现质(zhì)的(de)有效(xiào)提升和量(liàng)的合理(lǐ)增(zēng)长。

　　会(huì)议(yì)指出，要加(jiā)快建设以实体(tǐ)经济为支撑的(de)现代(dài)化产业(yè)体系，既要逆势而上，在短板领域加快(kuài)突破，也要顺势而为，在优(yōu)势领域做大做(zuò)强(qiáng)。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能（或利(lì)好半导体）。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)（对新能源产业的扶持仍会继续(xù)，专门提到的充电桩、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都(dōu)是新能源(yuán)产(chǎn)业相对(duì)的短(duǎn)板，也(yě)是未(wèi)来重点(diǎn)发力的方向）。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险(xiǎn)（首提人工(gōng)智能，市场热度极(jí)高的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调(diào)，恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求是当前经济持续(xù)回升(shēng)向好的关键所在(zài)。积极的财政政策要加力提效，稳(wěn)健(jiàn)的货币(bì)政(zhèng)策要(yào)精准有力(lì)，形成扩大(dà)需(xū)求的(de)合力。要多渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居民收入，改善消费环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)等服务消(xiāo)费（今(jīn)年一季度(dù)社(shè)会(huì)消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费更是热度高(gāo)，而中央精神是(shì)继(jì)续(xù)呵(hē)护和促进消费增长(zhǎng)）。要(yào)发挥好政府投(tóu)资和(hé)政(zhèng)策(cè)激励(lì)的引导作用，有效带动激发(fā)民间(jiān)投资（今年一季(jì)度，民(mín)间投资(zī)累计(jì)增速只有0.6％，低(dī)于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资”，未(wèi)来可能会有相(xiāng)应政(zhèng)策发力）。

　　会议(yì)指出(chū)，要坚持“两(liǎng)个(gè)毫不动摇”，破(pò)除(chú)影响各类所有制企业公平(píng)竞争、共(gòng)同发(fā)展的法律法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续提振经营(yíng)主体信(xìn)心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两个毫(háo)不(bù)动(dòng)摇”，即“毫(háo)不动(dòng)摇巩(gǒng)固和发展公(gōng)有制经济，毫(háo)不动摇鼓励、支持和引(yǐn)导非公(gōng)有制经(jīng)济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，有(yǒu)助(zhù)于进一步解决民(mín)营(yíng)企业(yè)信心(xīn)和元气(qì)不足(zú)问题）。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下决(jué)心从根(gēn)本上解决企业账款(kuǎn)拖欠问题。要推动平台企业规(guī)范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新。（对平台企(qǐ)业的(de)支持力(lì)度进一步加大，去(qù)年(nián)12月中央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发(fā)展、创造就(ji李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ù)业、国(guó)际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升级为“鼓(gǔ)励头(tóu)部(bù)平(píng)台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议(yì)强调，要(yào)全(quán)面深化(huà)改革、扩大高(gāo)水平对外开放。认真落实党(dǎng)和国(guó)家机构(gòu)改革方(fāng)案，推(tuī)进国(guó)家治理体系和(hé)治(zhì)理能力现(xiàn)代化。要(yào)把吸(xī)引外商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要(yào)的(de)位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区和自(zì)由贸(mào)易港对(duì)接国(guó)际高标(biāo)准经贸(mào)规(guī)则，开展改革开放(fàng)先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海）自由(yóu)贸易试验区正(zhèng)式(shì)挂牌成(chéng)立(lì)至今，全国已(yǐ)设(shè)立21个自(zì)贸试(shì)验区(qū)及(jí)海南自由贸易(yì)港。在新一(yī)轮对外(wài)开放先行先试中(zhōng)，“一带一路”沿(yán)线国家可能是(shì)开放和合作(zuò)的重(zhòng)点方向(xiàng)。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出(chū)，要有效防(fáng)范化解重(zhòng)点领域风险，统筹做好中小银行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作。要坚(jiān)持房子是(shì)用来住的、不是用来(lái)炒的定位，因(yīn)城(chéng)施策，支持刚性和(hé)改善性住房(fáng)需求，做(zuò)好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工(gōng)作，促进房(fáng)地产市场平稳(wěn)健康发展(zhǎn)，推动建(jiàn)立(lì)房地产业发展新模(mó)式。在超(chāo)大特大城市（《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万(wàn)以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城市，城区(qū)常住(zhù)人口1000万以上的城(chéng)市为超大(dà)城市。目前，超大(dà)城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天(tiān)津(jīn)7城，特(tè)大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆(kūn)明、大(dà)连14城。）积(jī)极稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改(gǎi)造（7个超大城市和14个特大城市的城中村改造，可(kě)能会(huì)给房(fáng)地产带来新的增长点，有利于(yú)房地产(chǎn)市场实现平稳健(jiàn)康发展）和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设（“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”设施指(zhǐ)平时用作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共突发事(shì)件时(shí)可立(lì)即(jí)转(zhuǎn)换(huàn)为应急场(chǎng)所的设施(shī)，能够有效补(bǔ)齐(qí)大城市应急能力建设短板，同(tóng)时提升大(dà)城(chéng)市山区旅游居住品质，助力(lì)大城市(shì)周边乡村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和(hé)安全。建设改造一批(pī)“平(píng)急(jí)两用(yòng)”的(de)民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大(dà)型(xíng)方舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将(jiāng)对投资(zī)带来(lái)新的增长点。）。规划建设保障性(xìng)住房(fáng)。要加强(qiáng)地方政府债务管理，严(yán)控新增隐性债务(wù)。要继(jì)续(xù)抓好(hǎo)新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障和改善民生，强(qiáng)化就业优先(xiān)导向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群(qún)体就业（截至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青(qīng)年(nián)失业(yè)率高达(dá)19.6％，降低(dī)青(qīng)年失业率已成为当(dāng)前就业(yè)工作的重点。日前国办发布《关于优化调整稳(wěn)就业政策措施全(quán)力促发(fā)展惠(huì)民生的(de)通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩(kuò)大(dà)招聘规(guī)模，2023年可给予一次性增人(rén)增资，核增部分(fēn)据实(shí)计(jì)入工资总额并作为下(xià)一(yī)年(nián)度工(gōng)资总额预算基数。我们预计后续青年失业率将明显下(xià)降。）。要以“时时(shí)放心不下”的责任感，持(chí)续(xù)抓好(hǎo)安全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩(gǒng)固(gù)拓(tuò)展脱贫(pín)攻坚成果(guǒ)，抓好(hǎo)粮食生产和重要农产品供(gōng)应保障，全面推(tuī)进乡村振兴(xīng)。要加强(qiáng)生态环(huán)境系统治理(lǐ)。各级领导干部(bù)要带头大兴(xīng)调查研究，奔着(zhe)问题去(qù)，切实(shí)帮助(zhù)企业(yè)和(hé)基层解决困(kùn)难。

　　（“会议(yì)还研究了其他事项(xiàng)”的表述以往经常出现，但这次没有出现，可见这(zhè)次会议(yì)是专门聚(jù)焦经济工作的(de)一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落(luò)地不(bù)及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工(gōng)作思路已(yǐ)经发生(shēng)大变化(huà)——逐句解读(dú)4月(yuè)政治局会(huì)议通(tōng)稿》

　　报告(gào)发(fā)布(bù)时间：2023年4月29日

　　发布报告机(jī)构：信达证券研究开(kāi)发(fā)中心

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