全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银(yín)行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策。

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