金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前(qián)的最后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白(bái)糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生产外(wài)，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国(guó)、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ng>

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。