近期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业(yè)集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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