5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西(xī)省(shěng)产权交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我公开挂(guà)牌(pái)方式，出(chū)售全(quán)资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权(quán)出售(shòu)征集(jí)到一(yī)名(míng)意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权(quán)转让协(xié)议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付(fù)的(de)基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事(shì)项未能(néng)在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历(lì)史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆(liàng)重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江(jiāng)铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这一举动的主要目(mù)的是(shì)降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日(rì)子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这(zhè)三年内，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一(yī)季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重(zhòng)组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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