总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满(mǎn)足(zú)投资者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(qu闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局án)上市(shì)工作。

　　闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ata title="image1">

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性(xìng闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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