自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(b有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语ǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能(néng)。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产(c有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语-height: 24px;'>有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语hǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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