自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(j二婚和剩女哪个干净，女性生理需求ù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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