北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇(y馈赠的意思ù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被馈赠的意思(bèi)动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩(k馈赠的意思uò)大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会(huì)给投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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