北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所(s夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话uǒ)市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机(jī)会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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