全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧(jǐ俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少n)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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