总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金(jīn)融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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