用友网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日晚间(jiān)发(fā)布2023年(nián)第一季(jì)度报告(gào)，一季度实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用友网络连续(xù)第(dì)三年净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价(jià)来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增(zēng)结束之后，用友网络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更是连续(xù)爆雷：一季(jì)报净利润(rùn)-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股(gǔ)价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一(yī)季度(dù)的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大股东(dōng)，在此期(qī)间(jiān)，其减持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭(zsrds是什么意思，srds是什么意思啊āo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务(wù)软(ruǎn)件服务企(qǐ)业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级(jí)服务市场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云(yún)平台、财(cái)务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐(zhú)步发展，各(gè)领(lǐng)域云上线(xiàn)运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历(lì)了第(dì)一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及(jí)领域服务快速发展，第二个阶段(duàn)的(de)统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续(xù)迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看srds是什么意思，srds是什么意思啊，用(yòng)友却还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华(huá)为将在(zài)4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前(qián)仅为自用，并不一定会面向外部(bù)市场(chǎng)提(tí)供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的跌停，反应出市场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严(yán)重不(bù)足，也(yě)反应(yīng)了其在高端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股(gǔ)价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.srds是什么意思，srds是什么意思啊0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐增(zēng)长的同时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用(yòng)友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第二阶(jiē)段(duàn)，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前(qián)，净利润却大幅下(xià)跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是(shì)有(yǒu)很大的提升空间。但从(cóng)目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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