美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未(wèi)能履行其(qí)义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最终(zhōng)会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在(zài)上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金(jīn)融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行(xín冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷g)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而(ér)，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期(q冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ī)的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期(qī)违约，市场反应(y冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷īng)将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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