对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持(chí)日(rì)本(běn)股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本(běn)与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会(huì)上解(jiě)释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也(yě)有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格(gé)局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏(mǐn)感变(biàn)化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也(yě)用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层(céng)的(de)助推也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽视(shì)的(de)力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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