今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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