今年A股市(shì)场最为火热的“中(zhōng)特估”板(bǎn)块又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报记者(zhě)获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日，产(chǎn)品的(de)首发(fā)募集(jí)上限均为(wèi)20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多位业内人士用(yòng)“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证国新央企股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的(de)行情主线，预(yù)计发行情况较为理(lǐ)想；其次(cì)，上(shàng)述(shù)ETF设(shè)置了发行上(shàng)限，加(jiā)上部分券商近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核(hé)，也不会过(guò)份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业(yè)内人(rén)士表示，中证(zhèng)国新(xīn)央企主题系列指(zhǐ)数有助于资本市场(chǎng)从科技(jì)领域、能源产业等多维度(dù)服务(wù)央(yāng)企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走进央企、认识(shí)央(yāng)企，支(zhī)持央(yāng)企利(lì)用资本市场做强做优做(zuò)大(dà)，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进央企上市公(gōng)司实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正式发行

　　4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日期。

　　5月9日(rì)，包(bāo)括(kuò)广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证(蝴蝶会采蜜吗zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间(jiān)正式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模(mó)上看，3只基(jī)金均设置20亿(yì)元的(de)首发募集上限。3只基(jī)金费率也稍有(yǒu)差异，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上(shàng)看，认购份额小于(yú)50 万份的，认(rèn)购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额在50万份(fèn)至100万份之(zhī)间的，广发(fā)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购份额(é)大于100万份的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方(fāng)面(miàn)，广发中证国新央企股东回报ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添富(fù)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由建设银(yín)行托管，招商中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的托(tuō)管方则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据(jù)基金君了解(jiě)，上交所拟定于(yú)5月11日(rì)举(jǔ)办(bàn)“发现央企投(tóu)资价值促进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进(jìn)一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企(qǐ)投(tóu)资价值(zhí)发现，推动(dòng)央企估值回归合理水平。上交所、中(zhōng)国国新、指数(shù)公司(sī)、券商(shāng)、基金公(gōng)司(sī)等(děng)相关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交(jiāo)所此次会议或为产品(pǐn)发行预(yù)热(rè)。

　　不少行业人士也看好央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本(běn)市场的行情主线，包(bāo)括交易所、券商(shāng)、基金工商各(gè)方对此也比较重(zhòng)视，基(jī)金公司肯定会(huì)重点发(fā)行，但目前市场上也存在(zài)不(bù)少央企主(zhǔ)题基金，因(yīn)此预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行(xíng)也(yě)会(huì)相对理(lǐ)性。”一位基金公司(sī)人士(shì)表现。

　　一位券商人士(shì)也表示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目(mù)前(qián)资本(běn)市场的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线，产品(pǐn)本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次，我们蝴蝶会采蜜吗近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)上，同(tóng)时降低基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士也(yě)预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发行大战(zhàn)不会在此次央企(qǐ)股东回报(bào)ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近期(qī)多家基金公司上报的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为三批陆续推向市场，而不(bù)是九只同(tóng)时获批发(fā)售，就是(shì)为了避免发(fā)行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首(shǒu)发，不过，目前市(shì)场上非(fēi)常关注‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计发行(xíng)情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极(jí)布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成(chéng)为(wèi)今年以来资本市场的热门，基金(jīn)公司(sī)也(yě)积极布局(jú)相关(guān)产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现，今(jīn)年以来全市场已有18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央国企(qǐ)主题基金，易方达、汇(huì)添富、南方、博时、招商(shāng)等(děng)各(gè)大公募巨头都有参与，其(qí)中嘉实、华安、银华(huá)基金等多家机构，还各申报(bào)了主、被动(dòng)两只产品，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证(蝴蝶会采蜜吗zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方、银华还同(tóng)时上(shàng)报了(le)跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则(zé)上报(bào)了中证(zhèng)国新央企现代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述(shù)中证国(guó)新央企ETF也(yě)有(yǒu)望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续(xù)进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意味着，个(gè)人和机构投资者拥(yōng)有配(pèi)置央企特(tè)色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人士表(biǎo)示，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探(tàn)索建立具(jù)有中国特色的估值体系，促进市场资(zī)源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明(míng)了方向，成熟完(wán)善的估(gū)值体系对于(yú)资本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用(yòng)，也是(shì)资本市场支持(chí)实(shí)体经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央(yāng)国企估(gū)值重塑的(de)机遇，行业(yè)对这(zhè)一领域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不少央(yāng)国企主题基金，就是看准这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公(gōng)司(sī)人士(shì)表示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于(yú)提升市场对国有(yǒu)上市企(qǐ)业的(de)关注度，对企(qǐ)业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一(yī)步的研究(jiū)和(hé)探讨，强化相关领(lǐng)域在新(xīn)环境下的资产价格预(yù)期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆表示(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板(bǎn)块的投资逻辑是比较完备的(de)：一是央企是(shì)实现国家战略发(fā)展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的(de)支持与引导；二是央(yāng)企作(zuò)为(wèi)资(zī)本市(shì)场“压舱石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重要作(zuò)用；三(sān)是央(yāng)企(qǐ)引领科技创(chuàng)新，研发(fā)占(zhàn)比逐年(nián)提升；四是央(yāng)企仍是A股估(gū)值(zhí)洼(wā)地(dì)。未来在不断完善中国特(tè)色(sè)现代资本市场下，预计国(guó)资央(yāng)企有(yǒu)望迎来估值修(xiū)复。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)稳健的经营业绩为央(yāng)国企的估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑提供了市场认可的基础。从盈利能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升(shēng)，目(mù)前已超过其他类(lèi)型企业(yè)，高于A股平均(jūn)水平(píng)，体现出央(yāng)国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性(xìng)来(lái)看，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央(yāng)企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国(guó)企的(de)发展韧劲。展望未来(lái)，央国(guó)企(qǐ)上市公司质量的提升或将成(chéng)为央国企估值重(zhòng)塑的核心(xīn)动力(lì)。

　　招商基(jī)金量(liàng)化投资部基(jī)金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度(dù)看，上市(shì)央、国(guó)企的(de)盈利能力(lì)相比A股市(shì)场整(zhěng)体而言更加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分(fēn)红(hóng)率(lǜ)、股息率过往(wǎng)长(zhǎng)期(qī)领(lǐng)先，具(jù)备较高(gāo)的长期投资价值(zhí)，或更符合机构投资(zī)者、个人养老金(jīn)等配置性的(de)需求。在中国(guó)特色估值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数具备较好的(de)长期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟踪的(de)央企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主(zhǔ)要选取国务(wù)院国资委下属(shǔ)现 金分红(hóng)或回购总额占总市值(zhí)比(bǐ)率较高的50只(zhǐ)上(shàng)市(shì)公司(sī)证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映(yìng)央企(qǐ)股东回报主题上(shàng)市公(gōng)司证券(quàn)的整体表(biǎo)现。

　　指数行(xíng)业覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装饰、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑材(cái)料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计(jì)约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数有哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股东回报指(zhǐ)数当(dāng)前市盈率约为(wèi)9倍，相(xiāng)对于(yú)主流指数(shù)表现(xiàn)出(chū)更(gèng)低(dī)的估值水(shuǐ)平，央企估值重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现(xiàn)出较好(hǎo)的盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF发(fā)行时间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选择网上(shàng)现金认购、网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金认购和网下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模(mó)上(shàng)限为(wèi)20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的(de)费(fèi)用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品(pǐn)认购费(fèi)用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后(hòu)续(xù)做(zuò)市(shì)商如何安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公(gōng)司(sī)后(hòu)续将安(ān)排做市(shì)商，保(bǎo)障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看，这三家(jiā)基金(jīn)公司都由“实力(lì)派”来担纲基金(jīn)经理。其(qí)中广发央企回报ETF拟任(rèn)基(jī)金经理罗国庆为(wèi)广(guǎng)发基金(jīn)指数投资部副(fù)总经理，而汇添富央企(qǐ)回报ETF采取(qǔ)了(le)双基金(jīn)经理(lǐ)来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显，具备较高的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)；2、央企经营较稳健，整体平均(jūn)盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会(huì)责任，是国家战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二、“中特估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质量发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀(zhàng)能力和抗风(fēng)险的配置效益(yì)。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央(yāng)企概念(niàn)已经涨过一(yī)轮了，板(bǎn)块持续性如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当(dāng)前估(gū)值仍(réng)处于较低分(fēn)位水平。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，中(zhōng)证(zhèng)央企指数市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市(shì)场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至(zhì)今(jīn)，中证(zhèng)央企(qǐ)指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分位水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济(jì)地位并不匹(pǐ)配，亟待改善(shàn)，在政策支持下有望(wàng)迎(yíng)来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来(lái)看，多家券商明确(què)表示今年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一(yī)就是央国企价值重估。部分券商的(de)观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价值(zhí)重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改革(gé)和中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系推动(dòng)下，当前国企价值重估行情(qíng)有望持(chí)续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 蝴蝶会采蜜吗