近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使(shǐ)用大(dà)家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃式(shì)的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也成(chéng)为了(le)备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南(nán)山资本、天图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下(xià)是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此外，近会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点年来对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投(tóu)资的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如(rú)今(jīn)存续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从网上看(kàn)到(dào)本(běn)次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)在(zài)国内(nèi)处于快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他个人(rén)认为(wèi)，出于节目效(xiào)果可(kě)能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国(guó)家政治和解放军形象等(děng)严肃话(huà)题，确实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和(hé)笑果(guǒ)文化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到(dào)公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历(lì)程要短得多(duō)也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点视榜与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物(wù)，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势(shì)，除斩获(huò)8轮(lún)融资的(de)笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有(yǒu)一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的(de)市(shì)场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋(qū)势(shì)分析与(yǔ)未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不(bù)吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是(shì)确定(dìng)性和可复(fù)制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出(chū)，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的(de)一员(yuán)，和这个行业(yè)中的(de)其余行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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