财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调(diào)研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估(gū疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思or: #ff0000; line-height: 24px;'>疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思)利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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