衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对(duì)话(huà)中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西xià)跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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