苏州是几线城市呢

　　在华尔(ěr)街经济学家和(hé)央行官员争论(lùn)美国经济是否以及何时会(huì)陷入衰退(tuì)之际，大型(xíng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)们并没有坐(zuò)等(děng)答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越(yuè)多的(de)专业选股(gǔ)人士将资金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投资公用事业和(hé)基本消(xiāo)费品等在经济低(dī)迷时期被(bèi)视为(wèi)具有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数据显示(shì)，同时做多和做(zuò)空的对冲(chōng)基金(jīn)已将其周期性股票与防御性股票的(de)比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以来的(de)最低(dī)水平(píng)。对于只做多的基金经理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公(gōng)司的命运(yùn)取决(jué)于商业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领域(yù)的(de)悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美(měi)股从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做(zuò)好了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对防御股的比例降至近(jìn)10年(nián)低(dī)点

　　最近(jìn)对防御股的偏好(hǎo)与去(qù)年不同(tóng)，当时对衰退的担(dān)忧蔓延，主(zhǔ)动型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股。这(zhè)一立场表明，人们相信美联(lián)储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步(bù)证(zhèng)明，专业人士持续看空股市(shì)。在美国银行4月份对基(jī)金经理的最新调(diào)查中，现金持有量保持在较高水平，相(xiāng)对于股票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来的任(rèn)何时(shí)候(hòu)都更受(shòu)青睐。

　　高盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信号配置资产(chǎn)的(de)计算机驱(qū)动策(cè)略形成了鲜明对比。由于(yú)股市稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势追踪基(jī)金(jīn)和(hé)波动性目标基金等(děng)系统性资金管理公司(sī)近(jìn)几个月增加了股票持有量。

　　德(dé)意志银行(xíng)的投资者仓位模(mó)型最(zuì)能说明这种分歧立场。德意志(zhì)银行称，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自由(yóu)裁量(liàng)投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很(hěn)大一(yī)部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时买入股(gǔ)票。看(kàn)空苏州是几线城市呢者还警(jǐng)告称(chēng)，持续(xù)数月的(de)股(gǔ)市反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终(zhōng)，缺乏(fá)动能可(kě)能会(huì)限制量化(huà)基(jī)金的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使量化基金改变(biàn)路线，并退出(chū)股市。

　　好于(yú)预(yù)期(qī)的经济数据和企业财报也提振股市。尽管各公司在本财报季的业(yè)绩超(chāo)出(chū)预期，但目前(qián)来看，这还不足以让美国企(qǐ)业重回增长轨(guǐ)道。就连(lián)美联储官员也(yě)预测今年晚些时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美(měi)国银行的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过(guò)早地为经济衰退做准备而采取防御措施(shī)，最终可(kě)能会付出(chū)高昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往(wǎng)往在(zài)衰退前(qián)的(de)6个月内表现(xiàn)优异。直到真正的经济衰退到来(lái)，防御(yù)性股票才开始大放(fàng)异彩，尽管它(tā)们的(de)领先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学(xué)家(jiā)预(yù)计，美(měi)国(guó)经济衰退将从第三季度开(kāi)始。

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