芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ng>三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径(jìng)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力(lì)人数(shù)与去年基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的(de)两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范(fàn)围为中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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