财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比粗犷，粗旷和粗犷区别在哪例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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